A股市場風(fēng)云突變，在最近一輪聲勢磅礴的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的行情中，中小市值股票頻現(xiàn)業(yè)績變臉、整體落寂，曾經(jīng)的熱門股票，如全通教育、安碩信息、樂視網(wǎng)等接連跌落深淵。
今年以來，上述類型個股集中營創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌逾15%，單是7月17日一天跌去5%以上。然而，“禍兮福之倚”。在如此弱市下，忽視真實業(yè)績、固囿于炒作的裸泳者紛紛浮出水面，而真正下苦功重視基本面研究的還是逆勢有所收獲。
“這個時代屬于真正的價值投資者。”海富通股票混合基金經(jīng)理呂越超告訴第一財經(jīng)稱，在市場去偽存真的過程中，深度跟蹤行業(yè)走向、重視基本面研究的基金經(jīng)理才更有可能避免踩到業(yè)績地雷。
呂越超是近日接受第一財經(jīng)專訪時提出了上述觀點。在長達1個半小時的采訪中，他向記者強調(diào)了未來若干年A股市場的一條投資主線：新能源汽車。在他看來，這個時代即將上演一次汽車重新定義的變革，其意義不亞于喬布斯時期Iphone4引領(lǐng)智能手機的興起。
新能源汽車空間有多大
在A股市場中的基金經(jīng)理隊伍里，呂越超是一位新能源車的“鐵桿粉絲”。在他與記者聊及新能源車機會之前，相關(guān)題材股早已啟動多時，龍頭股甚至走出了兩年5倍左右的漲幅，這也難免讓人心生疑慮：未來的市場空間是否已經(jīng)提前反映在個股走勢中。但呂越超的答案是，“顯然還沒有”。
7月4號，國務(wù)院副總理馬凱在北京調(diào)研新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展時強調(diào)統(tǒng)籌規(guī)劃 、創(chuàng)新發(fā)展，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)做優(yōu)做強。在呂越超看來，這是一個非常明確的信號：國家層面已經(jīng)肯定了新能源汽車產(chǎn)業(yè)，也肯定了未來對于這樣一個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持。
呂越超稱，當前及未來幾年“泛汽車”領(lǐng)域的投資機會是巨大的。歷史有些相似，2012年以來，智能手機大發(fā)展的浪潮重新定義了手機的內(nèi)涵，并引發(fā)了電子元器件、軟件、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)資本市場的持續(xù)數(shù)年的繁榮，在當前時點上以特斯拉Model3為代表的新車型也有可能引發(fā)汽車再定義的革命。
在他眼中，再定義汽車，就像當初再定義手機一樣。無論在產(chǎn)業(yè)界還是資本市場都將引起震蕩——汽車的三化，即電動化、互聯(lián)網(wǎng)化、智能化將是一個不可逆的趨勢。“就像當年iPhone4然后重新定義手機的邊界一樣，其實Model3以及未來的升級版已經(jīng)不再是傳統(tǒng)的交通工具，更是一個大型的移動智能終端、數(shù)據(jù)空間和儲能單元，這其實說的就是三化，而現(xiàn)在的汽車電動化則是三化過程中的基礎(chǔ)。”
除了勾勒出電動車未來的發(fā)展藍圖外，呂越超還向記者提出了未來產(chǎn)業(yè)滲透率擴張的巨大機會。他認為，研究成長性行業(yè)最喜歡用一個指標，就是滲透率。當前，全球2016年全球汽車銷量8800萬輛，其中新能源汽車銷量79萬輛，滲透率不足1%。如果滲透率從1%提高到10%的話，將帶來多么驚人的銷量增長。
在電動車上下游環(huán)節(jié)中，呂越超最為看好上游資源。在他看來， 2019年甚至到2020年之后電動車主要原料鋰供需的缺口可能會比現(xiàn)在還大。他的理由是擺在新進入者面前的是較高的時間門檻：鋰離子從成型的礦進入終端車中電池，周期是一年。如果是新開礦的話，鋰輝石基產(chǎn)能釋放大概需要三年以上的時間；如果是鹽湖的話，有效產(chǎn)能釋放需要五年。
在他看來，新能源車的龍頭股的行業(yè)空間與市場占有率將進一步提高，上游龍頭2年5倍的漲幅絕非是它們股價、估值彈性釋放空間的盡頭。
實踐中的追逐者
A股市場不乏言行不一者，但呂越超對新能源車的熱衷度在其基金持倉和業(yè)績中均有跡可循。
2017年基金一季報顯示，截至3月末，海富通股票混合基金前十大重倉股出現(xiàn)了五只新能源汽車股，分別為先導(dǎo)智能、諾德股份、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)，合計持倉占基金凈值的比重34.73%。從今年以來新能源車概念和白馬股是A股市場為數(shù)不多能夠持續(xù)的熱點，而上述5股在新能源車個股漲幅中排名先列，并推動基金凈值取得了不錯表現(xiàn)。
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